商品市场午后回暖 焦炭依旧领跑涨逾3%
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焦煤方面,当前焦化企业对优质低硫煤补库需求仍然良好,结构性紧缺现象存在,且由于山西主产区由于环保原因禁止柴油车运输10天,预计将递延焦企的补库进度

和讯期货消息 周四(1月4日)商品市场早盘降温,午后又回暖黑色系依旧分化,焦炭午后进一步上涨,领涨逾3%,铁合金走弱;能化板块集体翻身,除橡胶跌逾2%外均上涨;有色金属仅沪铝下挫,其他品种翻红截至收盘,涨幅方面,焦炭涨3.06%,郑煤、PTA、玻璃涨逾1%,沥青、豆油、郑醇、沪铅涨近1%;跌幅方面,橡胶、锰硅、硅铁跌逾1%

双焦依旧震荡 焦炭价格或转弱

从当前基本面看,焦化企业销售开始有所转弱,库存数据显示本周焦化厂库存和钢厂焦炭库存均有所上升,钢厂焦炭库存上涨幅度较大,焦化企业库存维持低位,大部分焦化厂仍然维持低库存情况,预计焦企将逐步开始被动堆积库存,现货价格可能在高位盘整后回落,日照港(600017,股吧)和董家口价格已经出现松动目前山东代表钢厂焦炭补库进度良好,库存可用天数接近一个月,预计在利润收窄的情况下将出现打压焦价的行为华北钢厂基本补库良好,本周库存可用天数有明显上升总体而言,本轮焦炭补库行情结束价格转弱但本周库存数据显示独立焦化厂焦煤库存水平继续大幅上涨,已经上涨至平均偏高水平焦煤补库可能将逐步方面双焦走势预计震荡偏强,但短期上涨空间可能有限

寡头优势形成 PTA供需前弱后强

2017年PTA处于去库存状态,一方面是由于聚酯的高开工,另一方面,PTA检修频次增加(部分装置已经是老旧装置,出问题的概率较大,产能较小,单耗大),也是导致PTA供给减少的原因因此,2018年若这些老装置运行再不稳定,对于PTA供给将有一定的压制

另一方面,众所周知,PTA寡头优势已经形成,主流供应商的操作手法将一定程度上影响供应格局,而目前国内最大的PTA供应商已经一改前两年打压加工费,逢高套保的思路因此,不排除供应巨头在供应过剩/加工费偏低时停车挺价的做法

节奏上来看,供给端由于新产能的投产以及老产能复产都集中在2017年四季度,对于2018年的供给形成冲击,而需求方面由于春节的季节性影响将出现回落,另一方面新产能较大概率会集中在下半年投放,对于PTA需求将有较大提振,需求的前低后高导致了PTA供需景气度将出现前弱后强的格局

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