【国君非银刘欣琦团队】保单结构调整已见显着
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        保单结构进一步改善,2018年有望实现规模和价值双升

        新华保险积极推动业务转型,聚焦期交业务,收缩趸交业务,负债结构持续改善,退保率继续下降

        维持增持评级

        维持增持评级,维持目标价75.38元 ?/p>

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        维持2017-2019年EPS盈利预测2.00/2.37/2.82元

        1)在实现个险新单增速从中期同比15.1%提升到三季度末的27.4%同时,缴费结构进一步改善,个险新单中期缴保费占比提升到92%,相对中期进一步提高

        2)经历过两年的转型,目前的新华负债端结构已显着改善,预计2018年有望实现规模和价值超越行业平均的双升

        利率稳步提升利好投资端持续改善

        前三季度年化总投资收益率为5.2%,较上年同期上升0.1个百分点,较2016年中期上升0.3个百分点

        利率稳步提升、蓝筹股行情对公司投资端的正面影响已经逐步反应在收益率上,预计随着高息资产到期压力减小、利率持续的稳步提升,预计未来新华保险的投资端有望步入持续改善周期之中

        催化剂:开门红超预期、准备金释放利好利润表

        风险提示:利率曲线快速上升或下降

        

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文章转载自:http://business.sohu.com/20171029/n520594404.shtml

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